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달봉이의 생활연구소입니다.
꽃무늬 그래픽 티셔츠로 MZ세대의 마음을 사로잡은 K-패션 브랜드 ‘마르디 메크르디’의 운영사 피스피스스튜디오가 2026년 코스닥 상장에 나섰습니다. 수요예측 847대 1, 일반 청약 증거금 7조 2,800억원으로 흥행에는 성공했지만 의무보유확약률 5.57%·유통가능 물량 40.63%라는 숫자가 발목을 잡을 수 있다는 우려도 공존합니다. 공모가·상장일·청약 방법·핵심 리스크까지 한 번에 정리했습니다.
- 청약 기간: 2026년 5월 26일(월) ~ 27일(화) (마감)
- 공모가: 21,500원 (희망 밴드 상단 확정)
- 상장 예정일: 2026년 6월 8일(월) 코스닥
- 주관사: NH투자증권, 미래에셋증권
- 수요예측 경쟁률: 847.76대 1 / 일반 청약 경쟁률: 1,194.94대 1
- 핵심 리스크: 의무보유확약 5.57%, 유통가능 물량 40.63%, 1분기 역성장
피스피스스튜디오는 어떤 회사?
피스피스스튜디오는 ‘플라워 마르디’ 그래픽으로 대표되는 컨템포러리 패션 브랜드 마르디 메크르디(Mardi Mercredi)를 운영하는 K-패션 기업입니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 법인 설립 | 2020년 |
| 브랜드 론칭 | 2018년 (마르디 메크르디) |
| 2024년 매출 | 1,138억원 (설립 4년 만에 1000억 클럽) |
| 주요 제품 | 여성 의류, 티셔츠, 스웻셔츠, 패션 잡화 |
| 유통 채널 | 자사 온라인몰(D2C), 국내외 오프라인 매장 |
2020년 법인 설립 당시 8억원이었던 매출이 2024년 1,138억원으로 성장하며 브랜드 파워를 입증했습니다. 최근에는 키즈·스포츠·슈즈로 카테고리를 확장하며 포트폴리오 다각화를 추진하고 있습니다.
공모 일정 및 공모가
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 수요예측 | 2026년 5월 14일 ~ 20일 (기관 대상) |
| 일반 청약 | 2026년 5월 26일(월) ~ 27일(화) |
| 공모가 | 21,500원 (희망 밴드 19,000~21,500원 상단 확정) |
| 코스닥 상장 예정일 | 2026년 6월 8일(월) |
| 주관사 | NH투자증권, 미래에셋증권 |
| 예상 시가총액 | 약 2,693억 ~ 3,046억원 |
수요예측 및 청약 결과
| 구분 | 결과 |
|---|---|
| 수요예측 참여 기관 | 국내외 2,329개 |
| 수요예측 경쟁률 | 847.76대 1 |
| 의무보유확약률 | 5.57% (낮음 — 핵심 주의 지점) |
| 일반 청약 증거금 | 약 7조 2,800억원 |
| 일반 청약 경쟁률 | 1,194.94대 1 |
청약 방법 (증거금·증권사별 정보)
| 증권사 | 최소 청약 단위 | 청약 수수료 |
|---|---|---|
| NH투자증권 | 10주 | 온라인 2,000원 |
| 미래에셋증권 | 20주 | 온라인 2,000원 |
증거금률 50% 기준
NH투자증권: 10주 × 21,500원 × 50% = 107,500원
미래에셋증권: 20주 × 21,500원 × 50% = 215,000원
균등배정 1주를 노린다면 NH투자증권이 최소 증거금이 낮습니다. 단, 경쟁률이 매우 높아 균등배정 0주가 나올 가능성도 있으니 두 증권사에 분산 청약하는 방식도 고려해볼 수 있습니다.
핵심 리스크 분석
기관 중 95% 이상이 상장 당일부터 매도 가능합니다. 경쟁률이 높았음에도 확약률이 낮다는 것은 기관들이 단기 차익 실현을 노리고 있다는 신호입니다.
② 유통가능 물량 40.63% — 오버행 부담
상장 직후 유통가능 물량 비율이 40%를 초과합니다. 주가가 오를수록 매도 유인이 커지는 구조입니다.
③ 2026년 1분기 역성장
2026년 1분기 매출 234억원으로 전년 동기 대비 -29.7% 역성장했습니다. 순이익도 -67.9% 급감해 피크아웃(성장 정체) 우려가 현실화되고 있습니다.
④ 미래에셋증권 이해상충
미래에셋증권이 주관사이자 동시에 주주인 이중적 위치에 있습니다. 공모가를 높게 유지해야 할 유인이 있다는 지적이 있습니다.
⑤ 몸값 급격 하향
1조원 거론 → 3,000억원 수준으로 낮아졌음에도, 여전히 현 실적 대비 밸류에이션이 적정한지 꼼꼼히 확인이 필요합니다.
기업 실적 현황
| 항목 | 2024년 | 2025년 | 2026년 1분기 |
|---|---|---|---|
| 매출 | 1,138억원 | 1,179억원 (+3.6%) | 234억원 (-29.7%) |
| 영업이익 | 약 283억원 | 167억원 (-41%) | – |
| 순이익 | – | – | 20억원 (-67.9%) |
공모 자금 활용 계획
피스피스스튜디오는 이번 공모 자금을 다음과 같이 활용할 예정입니다.
- 중국 현지법인 직진출 전환: 기존 대리상 방식에서 직접 운영으로 전환해 수익성 개선 기대
- 글로벌 시장 확장: 중국 외 해외 시장 개척
- 신규 패션 IP·브랜드 인수: 포트폴리오 다각화
- 뷰티·라이프스타일 카테고리 개발: 기존 패션을 넘어 영역 확장
자주 묻는 질문
피스피스스튜디오 청약이 이미 끝났는데 상장일에 살 수 있나요?
네, 2026년 6월 8일 코스닥 상장 이후 일반 주식처럼 증권사 MTS·HTS를 통해 시장가로 매수할 수 있습니다. 단, 상장일에는 변동성이 크고 공모주 확약률이 낮아 초기 매도 물량이 많을 수 있으니 주의가 필요합니다.
확약률 5.57%가 낮은 건 얼마나 나쁜 신호인가요?
확약률이 높을수록 기관투자자들이 상장 후 일정 기간 팔지 않겠다고 약속한 비율입니다. 5.57%는 기관 중 94% 이상이 상장 직후 바로 매도 가능하다는 의미로, 상장 초 주가 하방 압력이 클 수 있습니다. 일반적으로 50% 이상이면 흥행 성공으로 평가하므로 5.57%는 시장의 단기 차익 실현 의도가 강하다고 볼 수 있습니다.
균등배정으로 1주라도 받으려면 얼마가 필요한가요?
NH투자증권은 최소 10주 청약 시 증거금 107,500원(21,500원 × 10주 × 50%)이 필요합니다. 미래에셋증권은 20주 기준 215,000원이 필요합니다. 단, 경쟁률이 1,194대 1을 기록해 균등배정 0주가 나올 가능성도 있으므로 결과를 확인한 후 증거금 반환 여부를 체크하세요.
마르디 메크르디 브랜드 가치만 보고 투자해도 될까요?
브랜드 인지도는 분명한 강점이지만, 2026년 1분기 매출이 전년 동기 대비 29.7% 역성장하고 있다는 점에서 브랜드 성장이 실적으로 이어지는지 면밀히 확인이 필요합니다. 공모주 투자는 브랜드 감성이 아닌 실적과 밸류에이션을 중심으로 판단하는 것을 권장합니다.
마무리
피스피스스튜디오는 K-패션 대표 브랜드 마르디 메크르디를 앞세워 7조원이 넘는 증거금을 모으며 청약 흥행에 성공했습니다. 그러나 의무보유확약 5.57%·유통가능 물량 40.63%·1분기 실적 역성장이라는 세 가지 리스크가 동시에 존재합니다. 공모주 투자는 브랜드 인기가 아닌 상장 후 수급 구조와 실적 흐름을 냉정하게 판단하는 것이 핵심입니다.