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안녕하세요, 달봉이입니다. 올해 가장 뜨거운 공모주 매드업이 드디어 확정 공모가를 발표했어요. 기관 수요예측에서 1,396대 1의 경쟁률을 기록하더니 일반 청약에서 또 다시 3,305대 1의 역대급 경쟁률을 갈아치웠습니다. 금융감독원 공시 자료에 따르면 이는 최근 4년간 신규 상장 기업 중 가장 높은 수준이에요. 과연 어떤 기업이 이렇게 투자자들의 마음을 사로잡았을까요?
2015년 설립된 매드업은 광고대행과 소프트웨어 개발 전문 기업으로, 네이버와 카카오, 구글, 메타, 아마존, 레딧 등 국내외 플랫폼에서 축적한 누적 광고 집행 데이터 1조원 이상을 바탕으로 AI 마케팅 에이전트를 개발했습니다. 2025년 영업이익 85억원으로 극적인 흑자 전환에 성공하며 성장성을 증명했죠.
① 공모가 확정 — 희망 밴드 상단인 8,000원으로 최종 결정
② 경쟁 현황 — 일반 청약 3,305대 1 기록, 청약 증거금 6조 6,000억원 규모
③ 상장 일정 — 2026년 7월 1일 코스닥 상장(종목 코드: A0039P0)
④ 투자 조건 — 최소 청약 100주, 최소 증거금 약 40만원, 환매청구권 보호 적용
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매드업은 어떤 회사? AI 마케팅의 새로운 주인공
매드업은 단순한 광고 대행사가 아니에요. 누적 광고 집행 데이터 1조원 이상을 기반으로 AI 기술을 접목한 자동화 마케팅 플랫폼 ‘LEVER Xpert’를 만들었습니다. 이 솔루션은 광고주들이 복잡한 광고 최적화 작업을 자동으로 처리할 수 있게 해주는 거죠.
회사의 핵심 경쟁력은 데이터의 양과 질에 있어요. 네이버, 카카오 같은 국내 플랫폼은 물론 구글, 메타, 아마존, 레딧 같은 글로벌 플랫폼까지 광고를 집행하면서 모인 데이터는 AI 학습의 좋은 재료가 됩니다. 2025년 기준 연간 광고 취급고만 3,500억원 이상이라는 것도 이 회사의 규모를 보여주는 지표에요.
매드업의 강점은 ‘광고 대행’과 ‘AI 솔루션’ 두 축을 갖추고 있다는 점입니다. 광고 대행으로 수익을 올리면서 동시에 축적되는 데이터로 더 강한 AI 솔루션을 만들 수 있다는 선순환 구조거든요. 특히 2025년 솔루션 매출이 전년 대비 285% 성장했다는 점은 AI 솔루션이 실제로 시장에서 필요로 하는 제품임을 보여줍니다.
공모 세부사항 한눈에 — 공모가부터 청약 방법까지
매드업의 공모가는 희망 밴드 상단인 8,000원으로 확정됐어요. 이는 기관투자자 수요예측에서 매우 높은 관심을 받았기 때문입니다. 공모 주식수는 총 200만주이며, 이는 전량 신주로 모집돼요.
| 항목 | 내용 |
| 공모가 희망 밴드 | 7,000~8,000원 |
| 최종 공모가 | 8,000원 |
| 공모 주식수 | 200만주 (신주) |
| 총 공모액 | 160억원 |
| 예상 시가총액 | 1,500억원 수준 |
| 최소 청약 단위 | 100주 |
| 최소 증거금 (50% 기준) | 약 40만원 |
| 일반 배정 물량 | 50만주 |
| 일반 청약 신청액 | 총 16억 5,238만 100주 |
| 일반 청약 경쟁률 | 3,305대 1 |
청약은 미래에셋증권 HTS·MTS(앱)에서만 진행돼요. 계약가가 없다면 청약 전에 미리 개설해 두셔야 합니다. 청약 증거금으로 무려 6조 6,000억원이 몰렸다고 하니 투자자들의 관심이 얼마나 뜨거웠는지 알 수 있죠.
2025년 재무실적으로 본 성장성 — 흑자 전환의 비결
매드업이 투자자들의 관심을 이끈 가장 큰 이유 중 하나는 바로 2025년 극적인 흑자 전환이에요. 2024년까지 적자였던 회사가 2025년에 영업이익 85억원을 기록했거든요.
| 재무 지표 | 2025년 |
| 연결 매출 | 502억원 |
| 영업이익 | 85억원 |
| 솔루션 매출 성장률 | 전년 대비 285% ↑ |
특히 주목할 점은 솔루션 매출이 전년 대비 285% 성장했다는 거예요. 이는 광고 대행 부문의 매출 성장보다 훨씬 빠른 속도입니다. 결국 AI 마케팅 솔루션 LEVER Xpert가 실제로 시장에서 니즈를 충족하고 있다는 증거가 됩니다.
밸류에이션 분석 — PER 18배, 저평가인가?
공모가 8,000원 기준 매드업의 PER(본익비)은 약 18배 수준입니다. 이게 높은 건지 낮은 건지 판단하려면 같은 업종과 비교해야 해요.
AI와 마케팅 섹터의 평균 PER이 일반적으로 25~35배 대인 점을 감안하면, 매드업의 18배는 상대적으로 저평가 수준이라고 평가받고 있습니다. 다만 이는 현재 수익성을 기준으로 한 계산이에요. 향후 성장 속도에 따라 평가가 크게 달라질 수 있습니다.
투자자 보호장치와 정부 지원 — 리스크는 어떻게 줄일까
매드업은 ‘테슬라 트랙’ 상장 기업으로 지정돼 환매청구권(풋옵션)을 의무적으로 제공합니다. 이건 뭐냐면, 상장 후 일정 기간 내에 주가가 공모가인 8,000원 아래로 떨어지면 투자자가 미래에셋증권에 공모가 그대로를 돌려팔 수 있다는 거예요. 일종의 손실 한도 설정 장치입니다.
또한 매드업은 2026년 ‘유니콘브릿지’ 사업에 최종 선정됐습니다. 이는 중소벤처기업부와 기술보증기금이 주관하는 프로그램으로, 선정 기업에는 최대 16억원 규모의 글로벌 시장 개척 자금과 최대 200억원 규모의 특별보증이 지원돼요. 정부가 이 회사의 성장성을 인정했다는 뜻이기도 합니다.
공모자금 사용처 — 글로벌 확장과 AI 투자에 집중
이번 상장으로 확보한 160억원의 공모자금은 어디에 쓰일까요? 매드업은 AI 설비 투자, AI 인력 채용, 북미 법인 거점의 해외 사업 확대, 솔루션 기반 매출 확대 등에 투자할 계획입니다.
특히 눈에 띄는 건 북미 진출이에요. AI 마케팅 솔루션은 기본적으로 플랫폼 중립적이기 때문에 국경 없이 확대할 수 있습니다. 구글, 메타, 아마존 같은 글로벌 플랫폼의 광고 데이터도 이미 갖고 있으니까요. 북미 법인 거점을 통해 현지 광고주들에게 LEVER Xpert를 팔아나가는 전략인 것 같습니다.
공모자금 사용 계획을 보면 매드업이 ‘한국 회사’에서 ‘글로벌 회사’로 도약하려는 의지가 분명합니다. AI 인력 채용과 북미 법인 거점은 빠른 기술 개발과 글로벌 시장 진입의 속도를 높이기 위한 투자에요. 성공하면 매드업의 가치는 현재 시가총액보다 훨씬 커질 수 있다는 뜻입니다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
청약 100주가 무조건 배정되는 건가요?
아니에요. 일반 청약은 청약자가 신청한 수를 모두 받는 게 아니라 배정 물량 50만주를 청약자들에게 나눠주는 방식입니다. 이번 경우 경쟁률이 3,305대 1이므로 청약한 주식수의 약 0.03% 정도만 배정될 가능성이 높아요.
최소 증거금 40만원이 모두 돌려받아지나요?
네, 최소 증거금은 청약 증거금이므로 청약 결과 발표 후 환불받습니다. 다만 배정받은 주식에 해당하는 금액은 상장 납입금으로 사용되며, 배정받지 못한 주식에 대한 증거금만 환불돼요.
환매청구권은 얼마나 오래 사용할 수 있나요?
환매청구권 기간은 상장 후 공시를 통해 안내됩니다. 일반적으로 상장 후 일정 기간(보통 6개월~1년) 내에 사용 가능하니 상장 후 공식 공지를 반드시 확인하세요.
상장 후 상한가가 나올 가능성은?
상한가 가능성은 고평가 여부, 시장 심리, 테크 섹터 전반의 흐름 등 여러 변수에 달려 있습니다. 1,396대 1의 기관 경쟁률과 3,305대 1의 일반 경쟁률을 보면 수요가 많지만, 이것만으로 상한가를 예측할 순 없습니다.
매드업이 미래에셋증권에만 청약 가능한가요?
이번 매드업 공모주는 미래에셋증권이 대표 주관사이므로, 일반 투자자 청약은 미래에셋증권 HTS·MTS에서만 가능합니다. 다른 증권사에서는 청약할 수 없어요.
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마치며
매드업 공모주가 역대급 경쟁률을 기록한 이유는 단순하지 않아요. 확실한 데이터 기반, 급성장하는 AI 솔루션 매출, 극적인 흑자 전환, 정부의 유니콘브릿지 선정, 그리고 투자자 보호장치까지 여러 요소가 복합적으로 작용했습니다. 다만 높은 경쟁률이 높은 수익을 보장하진 않습니다. 앞으로 매드업이 글로벌 시장에서 얼마나 빠르게 성장할 수 있을지, LEVER Xpert가 실제로 광고주들에게 얼마나 필요로 할 수 있을지가 진정한 성공의 열쇠가 될 거예요. 투자 결정 전에 반드시 공식 증권신고서를 읽어보시고, 개인의 투자 성향과 목표에 맞는 결정을 내리기를 바랍니다.
※ 금융감독원 DART(dart.fss.or.kr), 한국거래소 KIND(kind.krx.co.kr), 38커뮤니케이션 등 공식 공시 자료에 기반하여 작성했습니다. 공모 일정 및 세부 정보는 증권신고서 정정에 따라 변경될 수 있으므로 투자 전 반드시 금융감독원과 증권사의 최신 공시를 확인하세요. 본 글은 투자 권유가 아니며, 공개 보도 기반의 중립 정보 제공 목적입니다. 작성일: 2026년 6월 27일